Marché au comptant.
Marché à terme.
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Marché au comptant et marché à terme : ce que les entreprises doivent savoir

L'électricité et le gaz peuvent être achetés à court terme ou pour des échéances ultérieures. Le marché au comptant privilégie la livraison à brève échéance. Le marché à terme, quant à lui, consiste à convenir des prix et des quantités pour des périodes futures. Ces deux marchés font partie intégrante de l'approvisionnement énergétique et peuvent être combinés au sein d'une stratégie unique.

Pour votre entreprise, il faut donc aller au-delà de la seule question du marché qui semble actuellement le moins cher : votre consommation est-elle prévisible ? Quelles fluctuations de prix votre budget peut-il absorber ? Et quelles composantes du prix votre contrat de fourniture sécurise-t-il réellement ?

Cet article explique les prix spot, le day-ahead, l’intraday, les futures et les forwards. Le graphique SMARD interactif présente les prix day-ahead publiés de l’électricité. Il donne des repères sur l’activité du marché et ne constitue pas une offre pour votre contrat d’énergie.

Graphique du marché spot de l'électricité : Comment interpréter correctement les prix et les périodes

Choisissez la zone de marché et la période dans le graphique. Les zones disponibles sont Allemagne/Luxembourg, Belgique, France, Pays-Bas et Autriche. La vue journalière affiche les prix par quart d’heure ; les périodes plus longues affichent les moyennes quotidiennes. Vous pouvez définir les dates de début et de fin d’une période personnalisée dans les limites des données disponibles.

La ligne pointillée représente la moyenne arithmétique des valeurs valides affichées. Dans la vue journalière, il s'agit des prix par quart d'heure ; dans la vue plurijournalière, ce sont les moyennes journalières complètes. Une journée n'est moyennée que si toutes ses données par quart d'heure sont disponibles. Les valeurs manquantes ne sont ni comblées ni reliées par un trait. Le tableau indique la source des données pour chaque valeur affichée.

Tous les horaires sont indiqués dans le fuseau Europe/Berlin. Lors du passage à l’heure d’été ou à l’heure d’hiver, une journée de livraison ne comporte pas toujours 96 quarts d’heure. Dans la vue détaillée, CET et CEST distinguent les heures qui se répètent. La date des données de prix et la date de récupération figurent juste au-dessus du graphique ; si une mise à jour échoue, les dernières données valides restent visibles.

L’unité est l’euro par mégawattheure : 100 €/MWh = 10 ct/kWh. Ce prix de gros n’inclut pas automatiquement les autres composantes de votre contrat de fourniture. Votre propre prix moyen peut aussi être différent : si votre entreprise consomme beaucoup d’électricité pendant les intervalles où les prix sont élevés, son prix pondéré par la consommation augmente par rapport à une simple moyenne temporelle.

Les données proviennent de Bundesnetzagentur | SMARD.de. SMARD publie les prix de l’électricité day-ahead par quart d’heure depuis la date de livraison du 1er octobre 2025. Le graphique ne comprend pas les prix du gaz, du marché intraday ou des contrats à terme.

Marché au comptant : définition et horizon de livraison

Le marché au comptant est un marché de l'énergie pouvant être livrée rapidement. Acheteurs et vendeurs s'accordent sur les quantités et les délais de livraison. Le facteur déterminant est la brièveté du délai entre la transaction et la livraison ; les périodes de négociation spécifiques dépendent du produit et du lieu de vente.

Le marché au comptant n'est pas un simple marché d'écoulement des stocks excédentaires. Il permet un approvisionnement à court terme, en équilibrant la demande fluctuante et en vendant les quantités disponibles. Votre fournisseur peut gérer l'accès au marché et les achats pour votre entreprise. Le contrat d'approvisionnement précisera ensuite comment le prix du marché est intégré à votre prix de l'énergie et quels services supplémentaires seront facturés.

Commerce de l'énergie : offre, demande et approvisionnement

Le marché de l'énergie est le point de convergence de la production, de la consommation prévue et des options de transport. Les conditions météorologiques, la disponibilité des centrales électriques, les niveaux de stockage, les prix des combustibles et l'état du réseau influent tous sur les prix. Les plateformes de négociation électronique mettent en relation les ordres d'achat et de vente.

Le prix boursier et le prix de livraison sont deux choses différentes. Le fournisseur doit notamment couvrir le profil de consommation convenu et gérer les écarts entre les prévisions et la consommation réelle. Les services et les risques assumés par le fournisseur, ainsi que les modalités de rémunération, sont stipulés dans le contrat.

Gaz sur le marché au comptant : approvisionnement en volumes de gaz à court terme

Le marché au comptant du gaz naturel traite des volumes de gaz à court terme. La demande de chauffage liée à la température, la demande industrielle, les importations disponibles et les mouvements de stocks peuvent tous influencer les prix. Un prix à court terme ne constitue pas une prévision fiable des coûts pour l'ensemble de la saison de chauffage.

Pour les entreprises utilisant de la chaleur de procédé, leur propre profil de consommation est particulièrement important. Un bâtiment administratif soumis aux saisons nécessite un cadre d’achat différent d’une usine fonctionnant en continu. Notre guide du gaz pour les entreprises présente les informations nécessaires à la comparaison des offres.

Marché spot de l’électricité : distinguer day-ahead et intraday

Day-ahead (pour le lendemain)

Sur le marché day-ahead, l’électricité est négociée pour les intervalles de livraison du lendemain. L’enchère regroupe les offres et détermine les prix pour chaque zone de marché et chaque intervalle. Ce sont précisément ces prix day-ahead publiés qui constituent la base de notre graphique.

Intraday

Sur le marché intraday, les acteurs peuvent ajuster leurs positions plus près du moment de livraison, par exemple lorsque les prévisions de production éolienne ou de consommation changent. Selon le mode de négociation, différents prix de transaction ou d’enchères en résultent. La courbe day-ahead présentée ne permet pas de savoir à quel prix intraday un volume précis a été négocié.

La terminologie des offres doit également être claire. Vérifiez l'indice utilisé, la résolution temporelle applicable et la manière dont les quantités mesurées sont intégrées au prix.

Prix de l'électricité sur le marché spot : comment interpréter correctement les fluctuations

Les prix au comptant peuvent augmenter, diminuer et même parfois être négatifs. Cependant, un prix de gros négatif n'implique pas automatiquement une facture globale négative. Les autres composantes du prix et les règles de facturation spécifiques de votre tarif restent essentielles.

La moyenne arithmétique simple d’une courbe de prix donne le même poids à toutes les valeurs affichées. Le prix d’achat pondéré par la consommation pondère au contraire chaque intervalle par la quantité d’énergie que vous y avez consommée : on additionne les produits prix de l’intervalle × consommation de l’intervalle, puis on divise par la consommation totale. Ce calcul n’a de sens qu’avec des données de mesure correspondant aux mêmes intervalles et les règles contractuelles applicables.

Le décalage de la consommation peut être pertinent si votre contrat répercute effectivement les prix variables selon l’heure et si vos processus le permettent. La production, la qualité, la sécurité et les délais de livraison en fixent les limites. Le profil de consommation aide d’abord à repérer les créneaux possibles.

Pourquoi votre propre moyenne peut différer

Un exemple simplifié avec deux intervalles de même durée : le prix du marché est de 50 puis de 150 €/MWh. La moyenne simple est de 100 €/MWh. Si l’entreprise consomme toutefois 1 MWh pendant l’intervalle le moins cher et 3 MWh pendant le plus cher, on obtient (1 × 50 + 3 × 150) ÷ 4 = 125 €/MWh. Cet exemple ne porte que sur le prix de l’énergie. Il montre pourquoi votre profil de consommation compte autant que la courbe des prix pour un contrat spot.

Une hausse des prix du marché peut aussi mettre le fournisseur en difficulté lorsque des prix clients fixes s’appliquent à des volumes insuffisamment couverts contre le risque de prix. L’article Prix de l’énergie et risque fournisseur : comprendre la réaction en chaîne explique ce que cela signifie pour les entreprises et la mise en place de leur nouvel approvisionnement.

Plusieurs points de fourniture : relier le suivi du marché aux besoins des immeubles

Les sociétés de gestion immobilière et les entreprises multisites doivent d’abord classer les volumes, les périodes de facturation et les durées contractuelles pour chaque point de livraison. Une même référence de marché ne signifie pas que chaque site bénéficie du même prix ou de la même structure contractuelle.

Un aperçu des volumes annuels, des points de comptage, des contrats et des profils de consommation existants constitue une base solide. Sur cette base, les entreprises peuvent évaluer les contrats à prix fixe, les tarifs du marché spot ou une combinaison des deux. Pour les sociétés de gestion immobilière, OPTUM aligne l'approvisionnement sur les prix fixes et les processus de gestion de portefeuille adaptés : de nombreux compteurs individuels nécessitent un fournisseur approprié, un accord-cadre clair et une organisation fiable. Le document Approvisionnement en énergie pour les sociétés de gestion immobilière et de copropriétés fournit des informations complémentaires sur ce processus.

Marché à terme : accord sur les prix pour les échéances futures

Le marché à terme est l'endroit où s'effectuent les contrats portant sur des échéances futures. Il peut s'agir, par exemple, de produits mensuels, trimestriels ou annuels. Les horizons de livraison et les conditions disponibles dépendent du produit ; il n'existe pas de durée maximale fixe pour l'ensemble du marché de l'électricité ou du gaz.

Les prix du marché à terme évoluent eux aussi avant la conclusion d’une transaction. Une fois les prix fixés, les composantes convenues peuvent devenir plus prévisibles. Cela ne garantit pas que la transaction sera ensuite moins chère qu’un approvisionnement à court terme. Les écarts de volume, les composantes variables du prix et les garanties restent à examiner.

Marché à terme du gaz

Les contrats à terme sur le gaz permettent de convenir des volumes et des prix futurs. Pour le chauffage, la saisonnalité peut être un facteur important ; pour le gaz de procédé, un profil différent s’applique souvent. Un volume annuel seul ne rend que partiellement compte de ces différences.

Vérifiez donc la période de livraison, la plage de tolérance sur les volumes, les règles applicables aux écarts et les composantes du prix. Un prix de produit avantageux ne suffit pas pour une comparaison complète si une offre comporte une flexibilité ou des risques différents.

Marché à terme de l'électricité

Les produits à terme sur l’électricité peuvent couvrir des risques de prix futurs. Il faut distinguer les produits boursiers standardisés du contrat de fourniture individuel de votre site. La couverture d’un profil standard ne reflète pas automatiquement la totalité de la consommation réelle d’une entreprise.

Un future sur l’électricité n’entraîne pas nécessairement une livraison physique d’électricité. Selon les spécifications du produit, le règlement peut être financier ; certains produits prévoient des possibilités de livraison physique. Les conditions propres au produit font foi, comme celles décrites par EEX pour les Power Futures.

En complément : Distinguer la couverture du prix de la fourniture réelle →.

Que sont les marchés à terme ?

Un forward est une transaction à terme négociée individuellement entre les parties, souvent conclue de gré à gré (OTC), en dehors d’une bourse. Le volume, le prix, la période de livraison et les modalités d’exécution peuvent être définis dans le contrat. Un forward relève donc du marché à terme.

Outre le prix, la solvabilité de la contrepartie, les garanties éventuelles et les conditions applicables en cas de difficulté d’exécution du contrat comptent. Les périodes et les volumes de livraison convenus, l’évolution attendue du marché et les risques assumés influencent l’offre. Pour comparer, il faut donc examiner la transaction à terme concrète avec l’ensemble de ses conditions.

Qu'est-ce qu'un contrat à terme ?

Un contrat à terme fixe les conditions d’une transaction exécutée à une date future. Il précise notamment le produit, le volume, le prix ou la règle de prix, la période ainsi que la livraison physique ou le règlement financier. Un contrat peut servir à couvrir un risque tout en créant de nouvelles obligations et de nouveaux risques.

La couverture du risque de prix doit correspondre aux volumes que votre entreprise consommera ensuite et à leur répartition dans le temps. Par exemple, un produit standard au profil uniforme sur toute l’année ne convient pas à une entreprise ouverte uniquement en été. Le traitement des différences temporelles et des écarts de volume par le fournisseur influe sur le prix complet de l’offre.

Forward et futures : deux formes de contrats à terme

Le forward et le future sont deux formes de transaction à terme. Vous convenez aujourd’hui d’une transaction qui sera exécutée plus tard. Ils se distinguent surtout par le degré de personnalisation des conditions et les modalités de règlement. Les futures sont généralement des contrats boursiers standardisés avec des procédures de règlement définies ; les forwards sont négociés individuellement entre les parties.

La normalisation facilite la comparaison et les échanges, mais elle ne remplace pas l'analyse du produit en particulier. Dans les deux cas, les entreprises doivent déterminer quels risques de prix sont couverts et quels risques subsistent.